1、生豬板â02;：節後第一周豬價慣性回落，重視本輪周期持續性！

1）本周豬價偏弱，0180;豬價格繼續反彈。截至2月8日，全國生豬均價14.74元/kg，較上周末下跌-9.46%（智農通），行業自繁自養頭均盈利約340元/頭；本周7kg0180;豬價格和50kg0108;元母豬價格分029;為529元/頭和1641元/頭，年後0180;豬價格繼續走強，0294;目前北方溫度較Ë02;，對0180;豬補欄有一定抑製作用，我們預計後續0180;豬價格上漲高度有限。

2）供需情況：供應端，本周出欄均重為124.18kg（環比+2.67kg），春節期間集團場及散戶出欄受影響，導致豬源有不同程度壓欄，體重呈現上漲趨勢，散戶大豬出欄量繼續減少，150kg0197;上生豬出欄占比為4.26%（環比-0.54pct）；需求端，節後終端白條走貨滯緩，從而ý02;累整體消$027;表現不佳，樣本數據'023;示，多地宰量較節前高峰下跌60-80%，部分區域下滑50-60%，ij01;期來看，屠0225;陸續開工，市場0132;易正常開啟，屠0225;宰量或有增量表現。近期豬價或維持穩定偏弱走勢。

3）重視此輪豬價景氣持續性，重視Ë02;0272;值時間窗口！從2025年頭均市值看，其013;2000-3000元/頭；、、德康農牧、、、、、Ë02;於2000元/頭；0272;值處在曆史相對底部區間（數據截至2月7日）。標的上，當前階段，【板â02;…置、重視核心資產】，大豬首推【溫氏股0221;】、【牧原股0221;】、其次建議關注【新希望】；小豬建議關注：【華統股0221;】、【】、【天康生物】、【巨星農牧】、【唐0154;神】、【德康農牧】、【新0116;豐】等。

2、禽板â02;：白雞黃雞，重視0272;值Ë02;Ë01;和彈性！

1）白雞：重視白雞基本麵，關注引種Ų02;際變化！

①023;外引種受限，加劇供Ł02;壓力。自24年12月美國俄克拉荷馬州（24年013;國自美國的唯一一個祖0195;引種州）、新西蘭相繼爆發高致0149;禽流感0197;來，國內從美國（AA+、Ross308、Hubbard）、新西蘭（Cobb）的引種均處於暫停狀態。受此影響，24年12月國內祖0195;更新量12.8萬套，環比下降22.9%（來源：博0126;和訊、國際畜牧網）。

②節後第一周，雞價出現波動。截至2月9日，山東大廠商品0195;苗報價2.40元/Ň01;（取區間013;值），較上周末-0.40元/Ň01;；山東區域027;流毛雞均價3.40元/Ň01;（數據來源：家禽信息PIB），節後屠宰0225;業陸續恢複開工，疊加雞0149;因素致養殖端集013;出欄，毛雞價格相對Ë02;Ë01;運行。

2）黃雞：供Ł02;收Ń02;確定，核心變量在需求。

①產!021;為2018年0197;來最Ë02;區間。截至2024年12月29日，在產父母0195;存欄量1301萬套，周環比持平，年同比+1.8%（數據來源：013;國畜牧業協會）。

②節後價格較為堅þ02;，廣東價格較節前上漲、江蘇價格較節前微跌。截至2025年2月6日，廣東ij02;腳黃項14.8元/公020;，較春節前上漲0.4元/公020;；江蘇ij02;腳黃母雞14.7元/公020;，較春節前下跌0.3元/公020;（數據來源：新牧網公眾號）。

3、後周期：飼料板â02;，重點推薦基本麵拐點+0272;值相對底部的；動保板â02;，重視新大單品破局同質化競爭！

1）重點推薦【023;大集團】。水產養殖/水產料曆經2+年Ë02;穀，養殖飼料產!021;明'023;去化，0170;年水產料景氣有望改善。本周草魚/羅非/生魚/加州鱸/黃Ɔ01;/南美白對蝦塘口均價環比+4.1%/ +0.9%/ +3.4%/ +1.8%/ +5.7%/ +18.6%；同比+9%/ -13%/ +7%/ +34%/ +8%/ -18%，本周各水產品價格全麵上漲，目前南美白對蝦027;產區江蘇、福建、山東等地存塘陸續減少，養殖戶也陸續清塘，各地價格維持在春節高價，預計白對蝦!021;維持目前價格持續上漲，後期或將迎來持續上漲通道。原材料大幅波動下023;大強化市場027;動攻Ă02;策略，023;大市占率加速提升。消$027;提振背景下，疊加24年投苗情況，預計25年多品種水產景氣向上，量價利彈性凸'023;。重視公司基本麵拐點+0272;值性價比

2）動保板â02;：重視新賽道、新需求帶來的新格局。

!021;繁補欄較為謹慎，我們預計25年豬價有望0173;將維持成本線上，養殖0225;業盈利有望持續，免0123;積極性或將持續保持，利好動保0225;業盈利持續。此外，動保0225;業 027; 027;布局新賽道+大單品，其013;寵物動保產品受行業增量（24年寵物數量突破1.2億隻，同比+2.1%）+國產替0195;（如貓三聯空間數十億，目前瑞普、、科前、013;牧、生物等公司產品已上市）需求，潛在增量空間較大；大單品上，各家動保0225;業基於研發優勢，0123;苗產品推陳出新，打破行業產品同質化競爭格局。重點推薦：【】、【】、【】，建議關注：【】、【普Œ02;柯】、【】、【】。

4、種植板â02;：轉基因技術應用有望提速，重視農業新質生產力！

1）種子：①農業農村部印發《農業轉基因生物轉育試驗備案工作有關Š01;求》，明確“生產性試驗0197;上階段農業轉基因生物材料可進行轉育試驗”、“已獲得生產應用安全證書的農業轉基因生物材料開展轉育試驗，試驗規模不超過30畝”。②產業化應用效果看，國內自027;研發的轉基因抗Ŝ02;耐除草劑玉米可減損增產約9%。③我們認為，轉基因增產效果'023;著，隨著國家糧食安全重Š01;性突'023;，轉基因玉米商業化種植有望加速，頭部種0225;憑借領先的轉基因技術等儲備有望進一步提升競爭力。

2）Ë02;空經濟：Ë02;空經濟產業發展元年，農業Ë02;空領域大有可為。工信部等四部門聯合發文，提出到2030年通用航空裝備全麵ś01;入0154;民生產生活各領域，Ë02;空經濟有望達萬億 026;市場規模。在農業領域，Ë02;空無0154;機的應用涵蓋農田灌溉、植保噴灑、森林防火、環境監測等場景；我們認為，隨著Ë02;空經濟政策持續落地，農業Ë02;空產業有望加速發展，植保無0154;機等相關標的有望受益。

3）重點推薦：①種子：【】、【】、【】。②農資：【】（與化工組聯合覆蓋）。建議關注：③種植：【】。④農業節水：【】。⑤農業Ë02;空經濟：【】（與化工組聯合覆蓋）、【】。

5、寵物板â02;：國產品牌持續崛起，寵物食品出口趨勢持續向好！

1）國產品牌持續崛起，上市公司國產品牌高速成長，關注國產品牌新品。根據寵物營銷028;數據，2024年12月抖音寵物品類銷售額達到7.51億，同比增長6.22%；客單價從40.74元增長到44.45元，同比增長9.11%。12月抖音貓027;糧榜單013;，麥富迪Ë01;015;TOP1，弗015;加特Ë01;015;TOP2；狗027;糧榜單013;，麥富迪Ë01;015;TOP1。我們認為，寵物國產品牌憑借產品創新、精細營銷等戰略有望持續崛起。

2）寵物食品出口連續增長，彰'023;出口業務景氣。根據023;關數據，2024年1-12月，我國共計出口33.52萬噸，yoy+26.00%，0154;民幣口徑下實現出口105.30億元，yoy+22.06%，保持較快增長。

3）我們認為，我國寵物經濟"028;勃發展，國產品牌崛起快速。重點推薦【】、【】、【】、【】等。

風險提示：政策風險；0123;0149;風險；價格波動；極端天氣；進口變動。

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本周農業板â02;

1.1.本周板â02;及公司漲跌幅情況

最新交易周（2025年2月5日-2025年2月7日），農林牧漁行業+0.46%，同期上證綜指、深證成指、滬深300變動分029;為+1.63%、+4.13%、+1.98%。個股中漲幅靠前的分029;為：+24.58%、+10.80%、+7.18%、+6.76%、+6.68%、回盛生物+6.46%、+6.03%、荃銀高科+5.92%、+5.58%、+5.44%。

1.2.本周上市公司重點公告

1）《關於公司2024年度現金分紅提議的公告》：擬對2024年度進行現金分紅，向全體股東每10股派發現金紅利2元人民幣（含稅）。

2）天康生物《關於2025年1月0221;生豬銷售簡報》：2025年1月銷售生豬29.80萬頭，同比+28.39%，環比-5.40%；生豬銷售收入4.18億元，同比+22.94%，環比-21.13%；商品豬銷售均價14.79元/公020;，同比+13.16%，環比-0.34%。

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農業產業鏈動態

表格數據來源：農業農村部、wind、湧益谘詢、雞病專業網、博亞和訊、中國畜牧業協會、中華糧網、順風棉花網、玉米網、研究所。

圖片數據來源：wind、智農通、博亞和訊、玉米網、湧益谘詢、中國畜牧業協會、中國政府網、天風證券研究所。